Als kind wordt Siegfried in een korf de Rijn afgezet. Hij dobbert de rivier af, totdat de smit Mime hem vind en 'm opneemt. Maar na een paar jaar willen ze in het dorp weer graag van hem af. Als Siegfried op een dag door het bos wandelt ontmoet hij een meisje. Hij is opslag verliefd, maar zij mag hem niet, omdat hij arm is en zij uit een koninklijke familie komt.